2025年前三季度，国际气价震荡回落、国内用气需求平稳复苏，中石油、中石化、中海油坚持“稳油增气”战略，天然气业务展现出强劲韧性。三桶油产量全面增长、销量稳步提升、盈利分化凸显，天然气成为抵御油价波动、稳定业绩的关键支撑，差异化布局与绿色转型并行，行业迈入高质量发展新阶段。
配资官方开户2025年前三季度，国际气价震荡回落、国内用气需求平稳复苏，中石油、中石化、中海油坚守“稳油增气”战略，天然气业务呈现规模领跑、增速分化、盈利韧性凸显格局。三家依托资源禀赋与产业链布局差异，在产量、销量、效益与战略上形成鲜明分化，天然气成为抵御油价波动、稳定业绩的核心压舱石。
产量端：“三桶油”产量齐增海油增速领跑
产量方面，三桶油均实现同比增长，中海油增速领跑，中石油规模第一，中石化稳健增产。中石油可销售天然气产量3.98万亿立方英尺，同比增4.6%，国内产量占比超97%，主力气区稳产上产，底盘稳固。中石化天然气产量311亿立方米，同比增4.9%，页岩气、深层气突破带来增量，上游勘探开发兑现效益。中海油天然气产量7775亿立方英尺，同比大增11.6%，深海一号二期、渤中19-2等项目集中放量，海上气田成为增长引擎，增速遥遥领先。
销量与市场端：“三桶油”多点开花石油销量一马当先
销量与市场端，中石油全渠道优势突出，销量与利润双高。中石油销量一马当先，前三季度销售天然气2185.41亿立方米，同比增4.2%，其中国内销售1708.92亿立方米，同比增4.9%，长协保供、直销拓量、线上交易协同发力。中石化以炼销一体化为依托，自产气支撑下游分销，工商业与居民用气稳步提升，销量稳健增长。中海油以上游生产为主，LNG接收站周转与海上直供能力增强，销量随产量同步扩张，市场覆盖面持续扩大。
盈利端：“三桶油”表现不一成本管控成关键
盈利表现来看，天然气业务对“三桶油”的利润贡献呈现韧性分化。中石油天然气经营利润312.79亿元，量效齐增，成本管控与市场优化成效显著。中海油天然气销售收入415.31亿元，同比增15.2%，量价齐升对冲油价下行，桶油成本降至27.35美元，成本优势业内领先，盈利弹性最强。中石化受炼化与库存波动影响，整体利润承压，但上游勘探板块息税前利润380.85亿元，天然气成为重要盈利支点。
战略布局：“三桶油”差异化竞争多措并举推进转型
战略布局各有侧重，差异化竞争格局稳固。中石油深耕国内主力气区+海外稳健资产，全产业链闭环，保供与效益平衡。中石化上游增产+下游分销+化工自用协同，天然气与炼化、新材料业务深度耦合。中海油聚焦海上增储上产+海外优质项目，轻资产、高周转，天然气成长空间广阔。三家同步推进新能源与低碳转型，风光发电快速增长，气电融合、绿氢替代布局提速。
元股证券:ygzq.hk后市展望:“三桶油”天然气业务步入精细化、绿色协同发展新阶段
后市来看基金怎么买，三大油企的天然气业务将进入“精耕细作”与“绿色协同”的新周期。中长期来看，在“双碳”目标下，天然气作为过渡能源地位稳固，资源掌控、成本控制、终端渠道、一体化运营仍是核心竞争力。预计三家将持续加大天然气勘探开发与基础设施投入，海上气、页岩气、煤层气等非常规资源提速上产，LNG贸易与接收站能力持续增强，行业向高效、低碳、市场化、智能化方向加速升级，天然气业务在集团营收与利润中的比重将稳步提升。
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