◎记者温婷黄冰玉
今年政府工作报告明确，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制，以科技金融支持创新创造。
元股证券:ygzq.hk多元化融资体系逐步成形
2025年12月13日09时08分，酒泉，“迪迩五号·中国科技城号”飞船搭乘快舟十一号运载火箭冲上云霄，紫微科技董事长张晓敏松了口气。
几个月前，这家民营航天企业还在为发射费用发愁时，浦发银行的“浦新贷”紧急批复，解了燃眉之急。“当时，银行客户经理陪我们一起加班到凌晨1点。”张晓敏告诉上海证券报记者，这和他想象中的企业与银行“借贷关系”完全不同，更像是合作伙伴关系。
这一故事，勾勒出科技金融“贷”动新质生产力的深刻变革。过去，科技企业“轻资产、高风险、无抵押”，融资如攀蜀道。如今，这一难题正被系统性破解。
科创信贷规模快速增长。中国人民银行数据显示，截至2025年末，全国科技贷款余额同比增长11.5%，科技贷款在全部贷款中的增量比重为28.6%。招商银行等在总行层面设立科技金融一级部门，深耕行业的专营团队，已经成为机构科技金融业务的“标配”。AIC扩容则通过构建“股权投资+银行信贷+投贷联动”组合拳，形成科技金融的乘数效应。
科创债加力赋能新兴产业。2025年5月，中国人民银行、中国证监会创新推出债券市场“科技板”，成为推动债券融资流向科创领域的“加速器”。根据Wind口径统计，2025年科创债发行规模接近2.3万亿元，同比增长近一倍。科技型企业平均发债利率为2.10%，较2025年“科技板”实施前下降17个基点。2026年3月2日，中国银行间市场交易商协会又从五大维度对科技创新债券机制进行全面优化，让资金更精准、更高效地流向硬科技领域。
资本市场服务科技创新效能提升。近年来，中国证监会先后推出了“科创板八条”、“并购六条”、科创板“1+6”改革等举措，一批创新企业高效完成IPO和并购重组。
3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上说，将协同发挥好存量政策和增量改革的集成效应，更大力度多渠道促进资本形成，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，让资本市场服务产业变革和高质量发展跑出新的“加速度”。
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科技金融正创新服务范式，从“资金提供者”变身“成长合伙人”。
早在2023年，杭州银行就已开始批量触达AI企业，率先在行内设立了人工智能专营团队，深入产业链。摩尔线程、沐曦集成电路、燧原科技等国产GPU头部玩家，陆续出现在其服务名单中。
为帮助处于中试阶段的中科兰特实现高端冷冻机油原料聚乙烯基醚顺利量产，中信银行的创新方案——“中试保险+科技成果转化贷+认股权贷款”，以保险兜底，贷款输血，认股权锁定未来，助力企业跨越中试环节的“惊险一跃”。
2024年，中信银行上海分行联合中信证券，协助联影集团发行10亿元全国首单医疗行业民企科创债。中信银行上海分行相关负责人说，产生科创债融资需求的企业主要集中在“硬科技”领域，大多是处于成熟期、成长期的科创企业。龙头企业的金融服务诉求已从“单一融资需求”向“全链条、定制化、综合化的科技金融解决方案”转变。
赋能高水平自立自强
今年政府工作报告明确，“培育壮大新兴产业和未来产业”“推动科技创新和产业创新深度融合”，对“加强科技创新全链条全生命周期金融服务”提出了更高要求。围绕科技金融助力新兴产业发展，代表委员与专家学者纷纷建言献策。
一是畅通直接融资服务体系。广州市政协副主席王桂林建议，加快构建以创业投资为重点、覆盖科技企业全生命周期的金融服务体系，为轻资产的科技企业提供更加多元化的融资渠道。中国银河证券首席经济学家章俊建议，推动债市“科技板”常态化、制度化建设，丰富科创债券产品体系、完善配套机制，提升科技企业债券融资的可得性与便利性。
二是完善多元化风险共担机制。全国人大代表、河北金融学院院长杨伟坤建议，发展认股权贷款与投贷联动服务，鼓励银行在提供贷款的同时获得企业部分认股权，通过未来股权收益弥补信贷风险。全国政协委员、申万宏源研究首席经济学家杨成长表示，资本市场要加速从“融资金融”模式向“风险服务模式”转变，建立多元金融机构与科技服务中介机构共同参与的技术风险共担机制。
三是为科技金融服务持续引入“活水”“长钱”。民革中央经济委员会副主任、深圳市人大常委会副秘书长何杰建议，引导长线资金入市配资是否合规，进一步放宽养老金、商业保险资金等投资硬科技产业的限制，为科技领域的长周期项目提供稳定“水源”。
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