金吾财讯 | 长江证券发布研报指，零跑汽车(09863)新车型D19上市定价超预期，标志着公司高端化布局正式开启，产品力强劲有望再造爆款配资是否合理，并带动公司销量及单车盈利全面向上。
报告核心逻辑是，D19在定价、空间、续航及智能化方面具显著优势，叠加公司处于全球强势新车周期，国内极致品价比产品推动销量增长，海外与Stellantis的轻资产合作模式打开全球市场空间，共同驱动盈利提升，维持“买入”评级。预计公司2026年至2028年归母净利润分别为47.3亿元、92.2亿元、117.4亿元（人民币），对应市盈率分别为15.0倍、7.7倍、6.0倍。业务焦点方面，D19定价21.98-26.98万元，尺寸为长5252mm、宽1995mm、高1780mm，轴距3110mm，空间得房率88%。
旗舰纯电版配备115度电池，续航720km；增程版配备80度电池，续航500km，并支持800V及1000V高压快充。智能化上首发双高通8797芯片，算力达1280TOPS，采用LEAP4.0中央域控架构；座舱配备制氧机、电动开合冷暖冰箱及零重力座椅等豪华配置。公司产品矩阵覆盖5-20万元价格带，2026年将通过A系列和D系列进一步拓宽。
渠道上，国内坚持“1+N”模式，截至2025年底拥有950家销售门店（含407家零跑中心及543家体验中心）和526家服务门店，覆盖295个城市。海外与Stellantis合作，2025年出口6.7万辆，在欧洲29国纯电动汽车销量排名前三；已在全球约40个国家建立约900家销售服务网点，其中欧洲超800家。西班牙CKD项目已立项，计划2026年10月投产B10车型。
智驾领域，公司计划2026年第二季度推出覆盖全国的城市领航辅助功能，并预计在年底前完成智驾基座模型及基于AI大模型的辅助驾驶方案研发。
配资网站财务方面配资是否合理，报告聚焦上述净利润增长预测及估值倍数，认为规模效应和产品结构优化将推动盈利提升。主要风险包括全球经济复苏弱于预期以及行业竞争加剧可能削弱企业盈利。
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