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重点关注：
·央行行长潘功胜表示，今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，实施好支持资本市场政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用。
·证监会主席吴清表示，近期即将推出深化创业板改革，将在创业板增设一套更加精准包容的上市标准。
·首提“完善中国特色稳市机制建设” 证监会主席吴清明确“十五五”五大努力方向
·美伊冲突升级致霍尔木兹海峡运输停摆，油价飙升，全球市场波动加剧。
01
宏观与金融
（一）回顾
1.今年主要发展预期目标敲定
十四届全国人大四次会议3月5日在京开幕，国务院总理李强作《政府工作报告》。《政府工作报告》提出，今年发展主要预期目标是：经济增长4.5%—5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。
延展阅读：政府工作报告中有哪些关键词。
2.“十五五”规划纲要草案的新指标、新看点
3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》提交审查。“十五五”规划纲要草案提出20项主要指标，围绕6方面提出109项重大工程。
配资炒股指标设置是衡量政策目标与导向的“标尺”。“十五五”时期经济社会发展20项主要指标中，含约束性指标8个，其中包括5个绿色低碳指标以及“劳动年龄人口平均受教育年限”“粮食综合生产能力”“能源综合生产能力”等指标。
规划草案还确定了12个预期性指标，明晰“路线图”：人均预期寿命从79.25岁提高到80岁；将“十四五”规划纲要中的“基本养老保险参保率”指标调整为“养老机构护理型床位占比”指标，预期占比从68%提升到73%；将“每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数”指标调整为“3岁以下婴幼儿入托率提高”指标，预期提高6个百分点；将“每千人口拥有执业（助理）医师数”指标细化为每千人口拥有执业医师数和注册护士数，分别预期达到3.7人、5.1人。
现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。除开篇总论外，“建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基”篇目在纲要草案中最为靠前。其中，既提到了智能网联新能源汽车、航空航天等战略性新兴产业发展，又涵盖了量子科技、脑机接口等充满“未来感”的产业领域，让更多科幻照进现实。同时，提出探索“沙盒监管”、触发式监管等新型监管方式，激发企业创新动力。
3.潘功胜：未来将逐步淡化数量型中介目标
3月6日，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，中国人民银行行长潘功胜表示，目前我国货币政策采用数量型和价格型调控并行的方式，未来将逐步淡化数量型中介目标，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标，为更好发挥利率调控的作用创造条件。
4.霍尔木兹海峡商业运输近乎“停摆”，全球能源市场遭受重创
美油主力合约大幅收涨12.67%，报91.27美元/桶；布油主力合约涨8.76%，报92.89美元/桶；美国天然气期货涨近6%。消息面上，科威特已经开始削减部分油田产量，因为储存原油的空间已经不足。卡塔尔能源部长警告，若航运中断延续，油价可能在两到三周内冲至150美元/桶。花旗集团预计，由于霍尔木兹海峡运输受阻，全球原油市场每天损失约700万到1100万桶供应。
高盛评估伊朗冲击称，欧洲天然气恐涨130%，油价每桶上涨18美元，相当于霍尔木兹海峡封锁6周。摩根大通分析师称，如果霍尔木兹海峡因中东冲突而完全关闭，那么中东产油国或许只能继续生产“至多25天”。
（二）前瞻
1.CPI、PPI数据发布在即
3月9日，国家统计局将公布2月CPI、PPI数据。此前数据显示，1月，居民消费需求持续恢复，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%。
2.下周三美国将公布2月CPI数据
作为美联储最核心的通胀监测指标，该数据将直接验证近期物价走势是否支持货币政策的转向。鉴于3月议息会议在即，若CPI超预期回落，或将为美联储重启降息窗口提供关键依据；反之，若通胀粘性犹存，则可能迫使美联储维持高利率更久。同时，北美地区开始实行夏时令，美股盘中交易时段将改为北京时间21:30 - 04:00 （次日凌晨）。
3.成品油将迎调价窗口
根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为3月9日24时。据金联创测算，截至3月6日第九个工作日，参考原油品种均价为73.06美元/桶，变化率为9.61%，对应的国内汽柴油零售价应上调485元/吨。
国际市场方面，OPEC+4月将进一步增产。欧佩克+代表们表示，OPEC+（石油输出国组织及其盟友们）原则上同意，4月份将石油产量提高20.6万桶/日，进一步增产计划暂未确定，后续可能调整。OPEC+将于4月5日举行下一次会议。
02
资本市场
（一）回顾
1.吴清首提“完善中国特色稳市机制建设”
十四届全国人大四次会议于2026年3月6日下午举行经济主题记者会。中国证监会主席吴清就资本市场相关问题回答中外记者提问。
吴清表示，“十五五”时期，证监会将努力实现五个方面新提升：市场更具韧性、更加稳健；制度更加包容、更加适配；上市公司质量更高、结构更优；监管执法和投资者保护更加有力、更加有效；对外开放迈向更深层次、更高水平。
吴清表示，将继续推动发挥好各方合力，健全“长钱长投”的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期和逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性。
兴业证券对此点评称，在新“国九条”等一系列政策框架下，近年来证监会工作围绕促进股市健康发展，在“防风险、强监管、促高质量发展”以及保护投资者权益、引导中长期资金入市等方面持续推进且效果显著。慢牛、长牛、健康牛有望持续演绎。同时，在提高制度包容性和适应性、健全投融资功能，以及培育壮大新兴产业和未来产业等背景下，资本市场有望更加精准有效助力新质生产力发展，持续促进科技产业创新和资本市场间的良性循环，在“十五五”开局之年为经济社会发展打下更好基础。
需要注意的是，“完善中国特色稳市机制建设”这一表述是首次公开出现。此前，2026年1月召开的证监会2026年系统工作会议提到2025年“推动构建中国特色稳市机制”。
从当前情况看，稳市机制建设具有三重战略意义：
一是，促进资本市场更好地服务实体经济：通过平抑市场异常波动、吸引中长期资金入市，提升资本市场资金供给，优化社会融资结构；护航资本市场中长期稳健发展：稳定市场情绪，遏制短期投机。
二是，防范风险扩散，阻断恶性循环；提升市场效能，强化价格发现功能；增强国际吸引力，提升对全球资本的磁吸效应。
元股证券:ygzq.hk三是，强化资本市场对促消费扩内需的支撑：改善居民财产性收入预期；增强企业扩产意愿，形成“企业盈利－居民增收－消费增长”良性循环；提振市场信心，优化消费环境。
从过往的具体实践看，中央汇金公司、中国类平准机制与中国特色稳市机制三者构成了中国金融市场稳定体系的三个层次，从具体操作工具到制度框架，形成了完整的“工具－机制－体系”递进关系。
在3月6日的经济主题记者会上，中国人民银行行长潘功胜表示，将会同证监会实施好支持资本市场的结构性货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，增强资本市场的内在稳定性和活力。
从类平准机制的概念演进看，2024年9月，官方表示“正在研究平准基金的创设””；2025年4月8日，中央汇金首次明确其类“平准基金”定位；2025年5月7日，吴清在国新办发布会上正式确认中央汇金发挥类“平准基金”作用。
随着“十五五”时期的推进，预计三者的关联将更加紧密，操作将更加机制化，共同构成中国资本市场高质量发展的稳定基石。
2.美银美林最新周报：全球市场回调终点信号正在浮现
全球市场正处于一场由外部冲击引发的调整之中，投资者面临两个核心问题：这轮回调何时触底，以及当前的宏观环境是否正在复刻20世纪70年代的滞胀噩梦。
3月7日，美银美林最新发布的《Flow Show》周报给出了一个相对乐观但附带条件的判断：回调终点的信号正在浮现，但尚未完全到位；而2020年代更可能走向通胀性繁荣，而非滞胀式崩溃——前提是地缘局势不进一步恶化。
据美银美林策略师Michael Hartnett团队的分析，本轮回调由外部冲击叠加过度乐观情绪共同触发。目前市场已出现部分“超卖”资产触底的迹象，但油价和美元尚未给出全面反转的信号，标普500指数也未经历充分的价格出清（如跌破6600点）。
与此同时，美银美林牛熊指标仍高企于9.2的极度看多区间，意味着市场情绪尚未真正降温，反弹空间因此受限。对应到当下，美银美林认为关键变量在于伊朗局势。
若冲突短暂，油价维持在90美元/桶以下，通胀性繁荣叙事成立，大宗商品、新兴市场、小盘股将在美元熊市重启后受益；若冲突延长（霍尔木兹海峡封锁、伊朗攻击地区石油基础设施），油价突破100至120美元/桶，则资产配置将向石油、美元、美国科技和全球国防倾斜，日本、韩国、欧洲等能源进口依赖型市场将承压最重。
从1970年代的资产表现“拼图”来看，黄金和大宗商品在整个滞胀周期中几乎年年位居回报榜前列，而股票和债券则表现参差不齐。这一历史规律在当前市场中已有所映射——2026年迄今，油价涨幅达30%，黄金上涨18.3%，大宗商品整体上涨22.6%，而标普500仅微涨0.3%，比特币则下跌逾16%。
3.全球主要股指多数下跌
截至3月6日当周，全球主要股指多数下跌。其中，韩国KOSPI综合指数、卢森堡LUXX指数、印尼雅加达综合指数本周跌幅居前，分别跌10.56%、8.33%、7.89%；挪威OSEAX指数本周涨幅居前，分别涨1.5%。
（二）前瞻
1.证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》，4月7日施行
3月6日，据证监会网站，为落实《证券法》规定的短线交易监管制度，便于中长期资金入市，证监会制定发布《关于短线交易监管的若干规定》（以下简称《规定》），自2026年4月7日起施行。
《规定》主要内容包括：明确适用主体和券种范围。规定买入卖出时均具备大股东、董监高身份和买入时不具备但卖出时具备的，需遵守短线交易制度。规定“其他具有股权性质的证券”包括存托凭证、可交债、可转债等，细化明确监管要求；明确持股和交易时点的认定计算标准。规定买卖时点为证券过户登记日，大股东持股比例按同一上市、挂牌公司在境内外已发行股份合并计算，境外投资者不同渠道持有的证券数量合并计算等，与有关规定做好衔接。
2.下周A股市场共有37只股票迎来限售股解禁
Wind数据显示下周（3月9日至13日），A股市场共有37只股票迎来限售股解禁，总解禁数量达约15.7亿股，其中宝地矿业4.2亿股）、汉朔科技（2.59亿股）和上海建科（2.75亿股）为解禁规模最大的三只个股；同期有两只新股在北交所上市，分别为海菲曼（920183.BJ）与通领科技（920187.BJ）。
03
商业与产业
（一）回顾
1.2026胡润全球富豪榜发布，张一鸣为中国首富
全球十亿美金企业家数量首次突破4000人大关，达到创纪录的4020位，较去年增加578位。114位十亿美金企业家来自AI公司，其中46位新上榜。中国以1110位十亿美金企业家超越美国（1000位），重新成为全球第一，新增人数达287位。埃隆·马斯克在六年内第五次成为世界首富，财富达5.5万亿元人民币，增长89%。字节跳动创始人张一鸣以5500亿元人民币财富成为中国首富，财富增长32%。
2.安世荷兰批量禁用安世中国员工办公软件，商务部最新回应
3月6日，安世中国发布客户公告称，近期安世荷兰批量禁用安世中国员工办公账号，导致部分办公系统无法使用，影响部分生产流程。
对此，商务部新闻发言人回应称，在中荷双方推动下，闻泰科技(600745)与安世荷兰正就企业内部纠纷进行协商，但安世荷兰此时批量禁用安世中国员工办公账号，挑起新的矛盾，给企业协商工作制造新的困难和障碍。
中方始终秉持对全球半导体产供链的负责任态度。安世荷兰此次所作所为，严重破坏企业正常生产经营，如再次引发全球半导体产供链危机，荷方必须对此承担全部责任。
3.OpenAI发布全新旗舰基础模型GPT-5.4：原生操控电脑，迈向自主智能体新时代
3月6日，OpenAI正式推出全新一代大模型GPT-5.4，该模型集推理、编码、智能体工作流于一体，原生支持电脑操作并搭载100万token上下文，被官方定义为“迄今能力最强、效率最高的专业工作前沿模型”，标志着AI向自主智能体迈出关键一步。
GPT-5.4深度融合GPT-5.3-Codex领先的编码能力，全面优化工具协同、跨软件运行与专业办公能力，可高效完成电子表格、演示文稿、文档处理等任务，大幅减少交互成本，精准高效落地复杂实际工作。官方数据显示，该模型事实准确性显著提升，错误率较GPT-5.2降低33%，多源信息整合与“大海捞针”式精准检索能力大幅增强。
作为OpenAI首款原生具备电脑操作能力的通用大模型，GPT-5.4可依据屏幕画面自主执行键盘、鼠标指令，跨设备、跨应用完成复杂工作流，实现从被动响应到主动执行的突破。同时，模型支持最高100万token上下文，可支撑长周期任务的规划、执行与全流程验证，工具搜索效率进一步提升，能更精准调用各类工具与API。
OpenAI已聘请Cooley和Wachtell两家律所筹备IPO，最快今年四季度上市。
（二）前瞻
1.优乐赛共享预计3月9日上市
下周有4只新股上市，可重点关注优乐赛共享，公司为循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务。
根据优乐赛共享公告，公司全球发售20,336,000股H股，每股H股11.0港元，所得款项净额1.76亿港元。香港公开发售股份数目占全球发售股份数目10%，获认购5,297.23倍；国际发售股份数目占全球发售股份90%，获认购4.20倍。假设全球发售于香港时间2026年3月9日（星期一）上午八时整或前成为无条件，预期H股将于2026年3月9日（星期一）上午九时正开始在联交所买卖。H股将以每手买卖单位200股H股进行买卖，而H股的股份代号将为2649。
2.2026首届上海商业航天大会暨展览会将于3月12日至14日在上海举办。
据悉，展会将集中展示商业运载火箭与发射服务、卫星技术与应用、地面设备与控制、空间应用及配套服务。
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